Голямата сделка на Фед най-накрая се включи

"Това е дълъг път до дъното на каньона и въздействието ще бъде опустошително"

Въпреки че Федералният резерв никога не е заявявал изрично своята Голяма сделка, техните действия говорят по-силно от тяхното предсказуемо самообслужваща, мрачна публика произношения. Ето голямата сделка, която те предложиха институционални инвеститори и спекуланти:

Ние отнемаме вашите нискорискови инвестиции с висока доходност, като намаляваме лихвените проценти до почти нула, но ние ви даваме безкрайни балони с активи като нов начин за постигане на надеждни печалби. Този компромис е работил в продължение на 20 години, тъй като Фед е надул балон един след друг, докато накрая е раздул всичко до несигурни крайности: Всичко балонче от 2019 г., които започнаха да се разплитат през септември 2019 г., много преди пандемията.

Всичко балонче включва: акции, жилища, търговски недвижими имоти, корпоративен дълг, боклуци, CDO, CLO, фалирали компании, фантомни компании и др. Федералният резерв раздува всички тези балони с активи като предложение за „не може да загуби“ за институции с гладен доход, които не могат да оцелеят с нискорискови 1% доходности на хазната.

Тези институции включват: публични профсъюзни пенсионни фондове, застрахователни компании, взаимни фондове, субекти за управление на богатството, хедж фондове, банки и 401 XNUMX управители на пенсионни фондове.

Балоните на активите не са заместител на държавните облигации и корпоративния / общински дълг с рейтинг на AA по една причина: риск. Въпреки всички екстравагантни претенции за хеджиране на риска, реалността е, че рискът не може да бъде изчезнал, той може да бъде прехвърлен само на други.

Мехурчетата на активите са вътрешно нестабилни и следователно рискови. Всички мехурчета изскачат, точкаи който държи чантата, тъй като балонът ще понесе катастрофални загуби. Фед и неговите безброй апологети / лакеи твърдят Фед е нашият гръб и така балоните никога няма да изскочат, защото Федералният резерв ще отпечата толкова пари, колкото е необходимо, за да напомпа всеки балон, който губи въздух.

След като през 2000 и 2008 г. се появиха безпрецедентни балони с активи, всички апологети / лакеи на Фед твърдяха, че балоните се появиха само поради грешка в политиката. Ако само Фед имаше (вмъкване на политика: махаше повече мъртви пилета над огъня, танцуваше хумба-хумба с Пол Кругман, купуваше фючърси на прилепи с гуано чрез офшорни прокси и т.н.), тогава балонът щеше да продължи да се разширява до безкрайност: Dow 100,000 XNUMX, да-ха!

Тази фантазия игнорира динамиката на балоните: когато балоните достигнат крайности, те имплодират, независимо от ощипванията на политиките и изявите в медиите.

Фед понижи лихвените проценти до донесе търсенето напред и намаляват разходите за допълнителни заеми от домакинства, компании и правителства, целта е да предотвратяват рецесията и насърчаване на спекулативни хазартни игри в жилища и запаси което би генерирало ефектът на богатството за по-нататъшно стимулиране на неразумни заеми и разходи.

Не отлагайте закупуването на този нов пикап, изкрещя Фед; купете го сега, докато цените са почти нулеви. (Покупката на това, което бихте закупили през следващата година в момента, е привеждане на търсенето напред.)

Проблемът с привеждане на търсенето напред в крайна сметка не е останало търсене или кредит за закупуване на още неща, защото цялото търсене е донесено в настоящето и са останали само най-маргиналните кредитополучатели (и тези, които отказват да заемат повече, независимо колко ниски са лихвите).

Намаляването на акциите към все по-високи оценки, дори когато приходите и печалбите стагнират или се сриват, достига същия край: до момента, когато оценките на акциите напълно загубят връзка с реалността (през март 2000 г. и отново през февруари - юни 2020 г.), заблуждаващата еуфория Вярата, че запасите ще продължават да се увеличават все по-високо, защото Фед е нашият гръб е достоверна само за последните няколко по-големи глупаци. След като басейнът на по-големи глупаци се източва, запасите се сриват.

Същото може да се каже и за корпоративния дълг, който достигна безпрецедентни нива около 50% от БВП. Още веднъж, по-големи глупаци купуват потенциално безполезни боклуци, защото Фед е нашият гръб, въпреки че закупуването на нежелани облигации на Фед е течаща кофа в сравнение с цунамито по подразбиране, което е на път да отмие целия пясъчен замък с боклуци.

Основната работа на Фед беше да прехвърли риска от най-свирепите паразитни и хищнически спекуланти към собствения си баланс, която се разширява, докато Фед купува зловонните боклуци от спекулативен бюст чрез пълномощници. Какъвто и риск да не може да бъде погребан в мръсната изба за финансови отпадъчни води на Фед, той се натоварва върху нещастните данъкоплатци чрез нарастващите федерални дефицити.

Безочливата армия от апологети / лакеи на Фед твърди, че Фед винаги може да започне да купува акции директно като последна мярка за запасите от гъски до все по-абсурдни върхове. Но апологетите / лакеите никога не следват логичния краен мач на своето безумие: в крайна сметка Фед притежава по-голямата част от активите, които е погълнал до Луната, не оставяйки нищо за капитала от частния сектор, за да спечели печалба.

Ако Федералният резерв в крайна сметка притежава повечето дългосрочни държавни облигации, повечето корпоративни дългове, по-голямата част от обезпечените с ипотека ценни книжа (MBS), по-голямата част от фондовия пазар и т.н., тогава какво остава за десетките трилиони капитал от частния сектор, които продадоха всички свои рискови активи на Фед? Какво остава да се инвестира в това с нисък риск и висока доходност?

Отговорът е: нищо. Просто казано, надуването на балоните на активите не е заместител на нискорисковите инвестиции с висока доходност, като държавни ценни книжа, а закупуването на отпадъчни води с гарантирана до неизпълнение корпоративни боклуци не прави новите боклуци по-малко рискови или по-малко склонни по подразбиране.

Фед се отдръпна не в ъгъла, а до ръба на пропаст. Той не може да позволи на лихвените проценти да се повишат достатъчно, за да предложи на институциите нискорискови алтернативи на хазарта в балони с активи, и не може да намали безумно надценените балони с активи, които е надулr, без да предизвиква политически обратен ефект, тъй като балоните на активите на Фед са основният двигател на нарастващото неравенство в богатството.

Директното закупуване на акции няма да създаде нискорискови и високодоходни доходи за институциите; всичко, което ще направи, е да зарови риска в балансиращия баланс на Фед, като същевременно лишава застрахователите и пенсионните фондове от доходността, която им е необходима, за да останат платежоспособни.

Доходността ще остане почти нула, докато всички балони с активи имплодират, унищожавайки десетки трилиони долари във фантомен капитал. Голямата сделка на Фед - предлагаща по своята същност рискови балони с активи като заместител на нискорисковите, високодоходни облигации - се срина. Всеки с дял в балон на активи е на път да осъзнае Wile E. Coyote, че рискът, който според тях е изчезнал, се е появил като гравитация.

Това е дълъг път до дъното на каньона и въздействието ще бъде опустошително. Това въздействие е ужасната цена на избягването на здравословни рецесии на бизнес цикъла през 2000, 2008 и 2016 г., които биха изчистили икономиката от спекулативни мъртви дървета и токсични зомби компании.

Източник: От два разума

Запиши се
Известие за
guest
7 Коментари
-старите
Най-новите Повечето гласували
Вградени отзиви
Вижте всички коментари

nick1111
nick1111
Преди 9 месеца

FED е ъгълна змия

cechas vodobenikov
чечас водобеников
Преди 9 месеца

американските учени прогнозират, че доларът ще спадне с 35% за по-малко от 5 години; това е от полза за тяхната олигархия. Инвестициите им са диверсифицирани в по-стабилни държави и фондовите им пазари ... американските недвижими имоти са надценени с поне 50% - скоро американските банки ще отнемат запор на огромен брой американци - вече не са в състояние да плащат ипотеки, наеми или да поддържат бизнес, който нито могат да си позволят служители, нито да наемат - американските икономисти прогнозират, че 50-85% от американските ресторанти ще спрат да работят през следващите няколко години - изключението са веригите, които обслужват дървени стърготини, петролни млечни шейкове и твърдят, че това е храна

disqus_3BrONUAJno
disqus_3BrONUAJno
Преди 9 месеца

Това, от което наистина се нуждаем и вероятно никога няма да го получим, е юбилейна година.

voza0db
Преди 9 месеца

Щастлив МЕН! Мога просто да изпълня копиране / поставяне:

Тази статия може да бъде възобновена с 3 думи ... Bla Bla Bla!

SRF и милиардерите започнаха тази година Преместването им в планета с по-малко глави в стадото на ироничните роби.

It няма значение за тях ако „пазарите“ / балони / каквото и да е ИМПЛОДИРА ... Всъщност те биха могли да използват този ИНСТРУМЕНТ, за да увеличат намаляването на главите.

Нищо подобно на ДОБРА финансова „криза“ да видиш тъпи идиоти да скачат от сгради.

plamenpetkov
пламенпетков
Преди 9 месеца

ако FED притежава всичко, как тогава САЩ са дори „капитализъм“? САЩ се насочиха към централно планирана и контролирана икономика, т.е. „комунизъм“

cechas vodobenikov
чечас водобеников
Преди 9 месеца
Отговор на  пламенпетков

фалшиво - докато повечето държави имат индустриална политика, САЩ не; толкова назад, че универсалното здраве отсъства, работодателите трябва да плащат част - тъй неспособни да се конкурират, САЩ прибягват до империализъм, финансиране на малките държави, мита, санкции ... империя близо до колапс

chris chuba
Крис Чуба
Преди 9 месеца

Авторът приема, че има ограничено количество заеми от правителството и корпорациите. Корпорациите и правителството просто ще заемат повече пари, надувайки както активите си, така и дълга си. Заемете още трилион долара, за да финансирате надпреварата за ядрени оръжия и космическите сили. Това е страхотно.

Антиимперия