За валути извън щатски долари: EUR, CAD, AUD, GBP, крипто

40 от вас подкрепят лятното тримесечие с $ 870. 58% от повишените изисквания за $ 1500.


Вашингтон греши за икономиката на Китай. САЩ не държат горната ръка

Китай може да премине от 6% ръст до 4%, но САЩ може да премине от това, което в действителност е 1% ръст, към рецесия

Американците искат да вярват, че икономиката им се справя добре и че икономиката на Китай се справя зле, както непрекъснато казва президентът Тръмп. Не бива да се обвинява Тръмп за това - подценяването на конкурентите е националното забавление на Америка.

Неотдавна срамният пример беше доклад на анализатора на Wells Fargo Роджър Рид включен в CNBC, твърдейки, че спадът в темпа на растеж на потреблението на дизелово гориво в Китай „най-вероятно е свързан с икономически фактори и последиците от тарифната„ война “със САЩ“.

Както веднъж каза физикът Волфганг Паули, това дори не е грешно. Колегата от Wells Fargo не забеляза, че железопътният трафик в Китай нараства с 10% на годишна база, което е и темпът на разширяване на железопътната мрежа на Китай. Колкото повече Китай превозва с железопътен транспорт, толкова по-малко зависи от дизеловите камиони.

Връзката е стабилна статистически (ще ви спестя иконометрията, която показва, че изоставащите стойности за промени в търсенето на дизел предсказват промени в железопътния трафик). Анализаторът също не успя да наблюдава продажбите на тежки камиони достигна рекорд за всички времена през март 2019 г., управляван от превозни средства, задвижвани с природен газ.

Китайската икономика става все по-ефективна, преминавайки от скъпоструващо (и замърсяващо) дизелово гориво към по-енергийно ефективни и по-чисти железопътни линии и камиони с природен газ. Идеята, че тарифната война може да е причинила спад в търсенето на дизел в Китай, е глупава. Само 5% от производството на Китай се продава на САЩ и по-голямата част от тях е потребителска електроника и подобни стоки с много ниско съотношение на тегло към стойност.

Такива неща едва ли биха си стрували да се споменат, с изключение на тъжния факт, че изкривеното виждане за икономическата уязвимост на Китай допринася за американските грешки в настоящата търговска война. Аз съм американец и ако има търговска война, искам Америка да я спечели - но този вид самоутешителна заблуда води по-скоро до унижение, отколкото до триумф.

По същия начин, Президентът Тръмп и китайските ястреби като цяло посочват уж силните икономически резултати в САЩ като доказателство, че Вашингтон има надмощие в търговските преговори. Отново това е самоутешителна заблуда с опасни последици.

Окончателният доклад за БВП на САЩ за първото тримесечие показва най-слабия растеж от 2013 г. насам. Окончателните продажби на частни местни купувачи при годишен темп от едва 1.2%. Това измерва това, което американците продават на други американци. Главният брой на растежа на БВП от 3.1% е завишен от странностите на счетоводството на националния доход.

Как да стигнем от заглавието от 3.1% до основния темп на растеж от едва 1.2%? От 3.1% ръст на заглавието, 1% идва от намален търговски дефицит. Вносът спадна рязко през първото тримесечие и дефицитът спадна, но вносът беше по-нисък, тъй като ръстът на продажбите на дребно рязко спадна. Скоростта на промяна на вноса в САЩ зависи от продажбите на дребно.

Други 0.6% от 3.1% идват от увеличение на частните запаси. Това също не е задължително добра новина; запасите може да се увеличават, защото търсенето е по-слабо. И още 0.4% идват от по-високото държавно потребление.

Това поражда въпроса: Защо продажбите на дребно едва се увеличават въпреки силното увеличение на заетостта?

Първата причина е това въпреки че повече хора работят, те работят по-малко часове. Годишният ръст на общите отработени часове (обща заетост X средно седмични часове) показва същия спад, който наблюдаваме в индекса на мениджърите по покупки.

Втората причина е, че банките затягат условията за потребителски кредит. Лихвените проценти по кредитните карти са най-високи за всички времена, въпреки че срочните доходности са близки до минимумите за всички времена. Това просто означава, че банките нормират кредити.

Общият кредит за потребителите (с изключение на ипотечните кредити за жилища) намалява в реално изражение, ако вземем предвид свиването на непогасените салда по заемни средства. През 2018 г. комбинираният темп на нарастване на револвиращия кредит (главно кредитни карти) и собствения капитал възлиза на около 4.5%, но сега е спаднал до около 1.5% или по-малко от инфлацията.

Няма голямо значение в общата картина дали Китай ще расте с 6% или 4% тази година, за да бъдем сигурни. По-важна от тарифната война е технологичната война. Изглежда Вашингтон не е смятал, че водещите американски дизайнери на чипове зависят от азиатския пазар. Intel прави 20% от приходите си във всеки от Китай, Сингапур и Тайван. Qualcomm прави 52% от приходите си в Китай и още 16% в Южна Корея. Nvidia прави 38% от продажбите си в Тайван, 16% в Китай и още 15% в останалата част на Азия.

Huawei не само прескочи своите конкуренти в 5G широколентовата технология. Той е проектирал своя собствена линия на процесори с изкуствен интелект, които се конкурират с най-добрите американски продукти. Много добре може да има капацитет да изведе американските си конкуренти от критичния азиатски пазар. В пълноценна технологична война САЩ не могат да бъдат сигурни, че Китай няма да се появи с доминираща позиция в полупроводниците.

Всеки показател, който изследваме - брутен вътрешен продукт, индекси на мениджърите по закупуване, продажби на дребно, потребителски кредит, общо отработени часове и капиталови инвестиции - посочва икономика, която нараства с малко над 1%, а не 3.2%, с които американската администрация се похвали.

Ако администрацията постави 25% тарифа върху 570 милиарда щатски долара вносни китайски стоки, това ще отнеме още една значителна хапка от потребителското търсене. В този случай бавният растеж може да се превърне в рецесия, затруднявайки перспективите за преизбиране на Тръмп за 2020 г.

Източник: Азия Таймс

Запиши се
Известие за
guest
6 Коментари
-старите
Най-новите Повечето гласували
Вградени отзиви
Вижте всички коментари

TrackBack

[…] Китай може да премине от 6% ръст на 4%, но САЩ може да премине от реално 1% ръст към рецесия […]

plamenpetkov
пламенпетков
Преди 5 месеца

може би авторът трябва да помисли, че безмитната война е по-добра както за САЩ, така и за Китай. Американците винаги са жадни за война, но това е война, която Америка в крайна сметка ще загуби. .

И авторът трябва да бъде достатъчно честен, за да обясни, че тарифите ще се плащат от американските потребители, като по този начин лесно се добавят още 5-10% към инфлацията в САЩ.

а авторът трябва да спомене и дилемата на Трифин, която ясно обяснява ЗАЩО има търговски дисбаланс между САЩ и Китай.

Авторът трябва да бъде честен и да цитира ИСТИНСКАТА инфлация в САЩ, която се движи най-малко 10-15%. Всичко е супер скъпо в САЩ. Правителството на САЩ, като НЕ включва реалната инфлация в своята оценка на БВП, ако го направи, ще се покаже, че САЩ очевидно са в рецесия.

И така нататък и така нататък.

jm74
jm74
Преди 5 месеца

Глупави действия от страна на Тръмп, той ще изглежда доста глупаво, ако Китай реши да спре да търгува със САЩ или да го намали значително.

Canosin
Канозин
Преди 5 месеца

това добавя към продължаващата самокастрация на империята ... .. повече санкции, повече тарифи pleeeeeze ... ..

CHUCKMAN
Преди 5 месеца

Интересен провокативен анализ. Много добре направено.

BillA
BillA
Преди 5 месеца
Отговор на  ЧУКМАН

само провокативно за вярващ в американската (икономическа) пропаганда
бъдещата икономика на САЩ е мрачна от известно време
съгласен добър анализ

Антиимперия